三大利好出炉 人民币短时暂别“破7”之忧?

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发布时间:2018-12-04 16:50

三大利好出炉 人民币短时暂别“破7”之忧?

2018-12-04 16:43来源:不执著财经 张平人民币/特朗普/汇率

原标题:三大利好出炉 人民币短时暂别“破7”之忧?

昨天(12月3日),在岸人民币兑美元日内连续收复6.92、6.91、6.90、6.89四大关口,刷新9月28日以来新高。离岸人民币亦反应积极,盘中升破6.88元关口,创一个月新高;中间价则小幅贬值,但根据定价机制,今日中间价料将大幅上行。

自今年11月以来,人民币多数时间在6.9至6.95区间振荡,在7附近经过数次反复拉锯,目前人民币最终还是获得了全胜。在11月创下今年3月后首个月度上涨,人民币此前连续七个月下跌的态势已暂告终结。那是什么原因导致人民币短期内出现报复性反弹呢?

利好因素一:G20共识提振市场

有消息称,当地时间12月1日,国家主席习近平应邀同美国总统特朗普在布宜诺斯艾利斯共进晚餐,并举行会晤。双方达成共识,停止相互加征新关税。双方就如何妥善解决分歧和问题提出了一系列建设性方案。中方承诺愿意根据国内市场的需求扩大进口,包括从美国购买适销对路的商品,逐步缓解中美贸易不平衡问题。

此外,双方还同意相互开放市场,在中国推进新一轮改革进程中使美方的合理关切得到逐步解决。双方工作团队将按照两国元首达成的原则共识,朝着取消所有加征关税的方向,加紧磋商,尽早达成互利双赢的具体协议。

受到这次G20传出利好消息的影响,人民币汇率走出了强势反弹行情。之前就是因为中美贸易出现摩擦,美国对中国进口的商品加征关税,所导致的人民币汇率的贬值。而如果一旦中美双方降低贸易摩擦的烈度或者握手言和,那么对人民币购成是利好是最为明显的。

利好因素二:美联储释放暂缓加息的信号

11月28日,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话,称政策没有预设路径,利率“略低于”中性区间,加息影响可能需一年左右体现。

鲍威尔的讲话与10月初曾表示要循序渐进的转向中性率,当前距离中性利率还有一段路要走出现转变。基于鲍威尔所言,目前利率略低于中性区间,市场认为鲍威尔讲话意味着明年下半年美联储加息进程将会结束。

对此,我们认为,美联储主席向来有放烟幕弹的喜好,一会儿言论偏向鸽派,一会儿偏向鹰派。不过有一点信息是正确的,就是要根据明年实际经济情况,来决定美联储是否暂缓加息,后续美联储还有几次加息,现在市场也不应过于乐观。但不管怎样,市场对美联储加息放缓,美元大跌预期在增强,所以包括人民币汇率在内的非美货币贬值压力有望缓解。

利好因素三:央票在港发行,释放稳定汇率信心

近期,央行在香港发行200亿元离岸央票。这是三年来央行第一次出海、也是历史上第二次发行离岸央票。人民银行在公告中表示,上述200亿元人民币央票将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台招标发行,其中三个月期及一年期票据各100亿元。

对此,我们认为,发行离岸票据可以有效管理汇率走势,防范离岸人民币做空势力肆意沽空人民币。因为央行可以通过对央票的发行,来回收人民币在离岸市场上的流动性,从而提高离岸拆借利率成本,打击人民币做空势力,最终还会影响到汇率走势。所以,央行发行央票对于稳定离岸人民币起到积极的作用。

从目前情况来看,鉴于中美贸易摩擦还有一定的不确定性,再加上国内经济下行何时走出V字型反弹还充满变数。 所以,未来人民币汇率极有可能存在二种走势,我们更倾向于前者:

第一种,人民币兑美元汇率在明年初跌破 7 ,但在破 7 后不会继续快速贬值,而在 7 附近双向宽幅波动。等市场主体对于汇率破 7 已经适应之后,再进行新的渐进式贬值。

第二种,人民币受到各种利好的影响,短期内不会破七,而是在目前点位附近来回震荡,等到中国经济全面复苏之后,货币政策再回中性后,再来决定最终的方向。

人民币近期展开了报复性反弹行情,目前已暂离“破7”风险区,未来人民币汇率能否走稳,还是要看中美贸易摩擦是否缓和、美联储是否真的暂停加息,以及国内经济是否能够摆脱下行压力。如果这三件事情都能如预期那样,那么人民币汇率将会走出比较平稳的趋势。返回搜狐,查看更多

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